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拆解Ripple:产品体系商业引力巨大,但代币体系价值支撑薄弱

Ripple作为起步较早的支付协议系统,一直是区块链领域关注度较高的项目之一,其代币(XRP)的流通市值已于近日超越以太坊(ETH),成为全球排名第二的加密货币。市场上Ripple的相关资讯繁多,一方面,Ripple协议落地金融机构的报道频现,另一方面,关于Ripple区块链网络中心化的质疑不断,究竟Ripple是怎样一个项目,有何技术和商业价值,其发展前景和瓶颈在哪里,这些又会对代币XRP的投资价值产生什么样的影响?

Ripple作为起步较早的支付协议系统,一直是区块链领域关注度较高的项目之一,其代币(XRP)的流通市值已于近日超越以太坊ETH),成为全球排名第二的加密货币市场Ripple的相关资讯繁多,一方面,Ripple协议落地金融机构的报道频现,另一方面,关于Ripple区块链网络中心化的质疑不断,究竟Ripple是怎样一个项目,有何技术商业价值,其发展前景和瓶颈在哪里,这些又会对代币XRP投资价值产生什么样的影响?

1、Ripple系统基础概念

Ripple(瑞波)致力于解决全球跨境支付结算过程中的高成本、低效率等问题,公司推出了基于区块链技术的Ripple协议,提供新型金融结算解决方案;目前主要开发和运营三类产品:xCurrent、xRapid和xVia。

•Ripple Labs Inc.:美国加州一家提供跨境支付验证服务的企业,主要服务于银行及支付服务提供商等B端客户;

•Ripple Net:借由区块分布式账本技术建立的全球支付网络,为银行、支付服务提供商、数字货币交易平台等提供新型全球金融结算解决方案;

•XRP:Ripple公司发行的原生数字货币,可在整个瑞波网络中流通,用作支付交易费用(每次交易会消耗一点XRP,被消耗的XRP将被销毁),此外,XRP可作为Ripple网络中货币兑换的中间单位,但该功能具有可替代性;且Ripple系统内,除了原生的XRP外,还可轻松发行其他数字货币。

2、产品体系成熟,已小规模落地全球市场

Ripple的产品体系规划相对成熟,为银行、支付服务提供商及企业客户等提供了不同业务解决方案,理论上能解决部分行业痛点(跨境支付的效率和成本问题),试点结果也显示可将跨境支付耗时从几天减少至几分钟,且实现40-70%的费用折扣;

相关产品已在全球范围内小规模落地,但整个网络还有待进一步扩张,且存在不同银行发行的信用凭证流动性不足的问题,而引入XRP提升流动性的xRapid产品目前应用范围十分有限。

3、系统共识效率高,但抗攻击性较弱

Ripple引入区块链技术提供开源支付协议,其自创的RPCA共识算法,依赖唯一可信节点列表(UNL)来创建信任网络并验证交易,要求在核心的验证者联盟中系统地集中信任,在保证高效沟通和共识(每3秒即可产生一个区块)的同时,也过多牺牲了去中心化,大部分信任节点由Ripple掌控,未来也多半是扩展至一些大型中心化银行机构,抗攻击能力弱。

4、落地推广进展较快,市场认知度较高,社群热度较好

由于Ripple产品较好地迎合了金融机构在跨境支付的业务及监管上的需求,高效率和低成本的特点存在较大的商业吸引力,应用落地取得了较好进展;此外,国外各大主流社群运营渠道覆盖较全,人气较高,不过国内相关社群渠道运营和维护缺位。

5、以公链之名,行联盟链之实

利用区块链技术为银行及支付提供商等中心化组织提供服务,Ripple本质是一个金融科技企业,而非去中心化的公链项目;无论从项目运营模式、通证XRP的集中度、还是共识验证节点分布来看,Ripple都是一个偏中心化的项目,由于其内部信任体系(UNL)的设计,以及支付系统闭源,导致整体运作模式与联盟链极为相似,其在一定程度上解决了现有银行体系的部分问题,但与去中心化的初衷背道而驰。

6、通证XRP的市值稳定,抗跌性较强,但成为全球硬通货的希望渺茫。

比特币拟作为全球硬通货实现“高效并低成本地向世界上任何人转账”的初衷不同,Ripple专注于银行和金融领域,其初衷不在于让XRP成为世界硬通货,而在于用Ripple系统取代SWIFT跨境业务系统。XRP本质更像是Ripple的企业币(绝大部分由项目方掌控和管理),而非去中心化的数字货币;如果说发行货币的权力不应垄断在中心化的政府手里,更不可能垄断在中心化的企业手中;Ripple有可能发展成为金融科技领域的独角兽,但XRP不可能因此成为全球硬通货。

7、用户需对Ripple协议的商用价值和XRP通证的投资价值做区别对待,并对XRP既有升值情况与未来升值空间做区别分析

Ripple协议有望取代传统的银行间网络协议,成为一个良好的区块链应用案例。但Ripple网络的本质与XRP并无依赖关系,除了名义上的“交易费用支付”外,XRP通证并无刚性价值需求,对整个系统而言仅起到锦上添花之效,项目方有意制造的“通缩性”设计影响微乎其微,唯一需消耗大量XRP的xRapid产品当前市场接纳度极其有限;因此,目前市场上Ripple频频曝光的应用新例实际上对推动XRP通证的应用和实际价值影响微弱。

此外,自众筹至今,虽然XRP已经历了一波百倍上,随着Ripple应用的落地推广,后续升值空间必将受限于Ripple系统的业务需求对接(例如作为交易费的XRP需有更多稳定性和低成本考量),否则其整个产品系统的实用性将大打折扣。

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